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$中国西电(SH601179)$ $特变电工(SH600089)$$许继电气(SZ000400)$ 输变电业务比拟。

2023年特变电工输变电业务的相干营收是中国西电的2倍。毛利率差未几。

中国西电现在总市值345亿，特变电工总市值611亿。特变电工输变电业务包括了变压器、电线电缆和输变电工程业务。

许继电气23年全年营收170亿，基本都是输变电缔造的销售收入，部分居品毛利较特变电工高极少，许继电气现在总市值250亿。

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综上，特变电工输变电业务营收体量约为中国西电和许继电器两家公司的总额。

特变电工总市值约便是中国西电总市值+许继电器总市值。中国西电前三季度净利7.8亿，许继电器前三季度净利8.6亿，特变电工前三季度净利39.8亿，特变电工扣非净利是西电+许继的两倍不啻。即便算上四季度的计提，筹备也有两倍附近。

特变电工有什么西电和许继莫得的业务呢？

1.晶硅材料业务，年产能30万吨。现在亏钱，但前几年大赚三百多亿。

2.煤炭业务，年产量7400万吨，储量120亿吨。

踏实盈利业务，上半年贸易利润31.82亿。

3.电站业务，踏实盈利业务，客岁上半年贸易利润15.13亿。

特变电工2024年前三季度电站发电量达到1,844,396.63万千瓦时，其中：

煤电发电量为1,250,136.59万千瓦时；

风电自营电站发电量为444,681.29万千瓦时；

光伏发电自营电站发电量为149,578.75万千瓦时

4.黄金业务，年产2.5吨黄金。踏实盈利业务，客岁上半年贸易利润2.41亿。

这样一比拟，依然以为特变电工面前的估值性价比超等高，那就冉冉加仓吧

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